今世缘一季度业绩报告显示，公司利润与收入大幅增长，但预收款环比下降75%，经营活动现金流净额同比下降136%，引发对其高增长“成色”的质疑。

今世缘作为区域白酒企业的“黑马”，其第一季度表现备受关注。报告期内，公司实现营业收入约19.54亿元，同比增长约31%，利润同样呈现显著增长。只是，预收款的锐减和经营现金流的大幅下滑，成为市场关注的焦点。

预收款的大幅下降，反映出今世缘在市场拓展和客户结算方面可能面临挑战。通常情况下，预收款的减少可能意味着客户订单的减少或回款周期的延长，这直接影响了公司的现金流状况。

经营活动现金流净额的同比大幅下降，进一步加剧了市场的疑虑。现金流是企业的“血液”，其下滑可能暗示公司面临一定的财务压力，需要关注其资金链的稳定性。

与此同时，今世缘在销售费用上的投入显著增加，一季度销售费用增幅远超收入增幅，高达27%。这一策略虽有助于抢占市场份额，但也增加了公司的短期财务负担。

此外，今世缘在2019年第一季度减持了1254.5万股，减持金额约2.38亿元，这一行为也引发了市场的广泛关注。减持可能是公司优化资本结构的手段，但也可能反映出其对未来市场走势的谨慎态度。

尽管如此，今世缘在高端市场的布局，如推出K系列等高端产品，在一定程度上提升了盈利能力。只是，如何在保持高端市场的同时，确保销售收入的持续增长，将是公司未来发展的关键。

综合来看，今世缘一季度的高增长“成色”确实存在争议。公司在扩张市场的同时，也面临着现金流和财务压力的挑战。未来能否持续保持增长势头，取决于其能否有效平衡市场拓展与财务稳健性。