首日涨跌幅放宽后，价格扭曲将如何变化？方星海的研究指出，当前制度安排下，新股上市首日不设涨跌幅限制，随后连续上涨天数更长，极大市盈率更高，限价后平均回报率较低。这表明人为的涨跌幅限制导致价格不合理，限制了交易，并使得二级市场投资者预期高度一致，盲目追涨，放大了价格扭曲。

放宽首日涨跌幅限制，有助于充分体现大宗交易双方愿意成交的真实价格水平。当前制度中，锁定期的缺失直接扭曲了标的股票的二级市场价格，市场有效性降低。放宽涨跌幅限制范围，是制度进步的体现，能够提高市场的定价效率，减少价格扭曲。

根据方星海的研究，预测在新股上市首日涨跌幅放宽后，市场可能会出现以下演变：对于那些价格变化幅度比较大，但还没有达到多次触摸涨跌停板的情况，涨跌停限制同样也会阻碍价格回归内在价值的效率。按照价格首日涨跌情况将价格大幅变化的股票分为两组：触摸涨跌停的股票组，超过9%且尚未到达涨跌停的股票组，分别称为S10和S9。计算这两组股票次日涨跌的概率，如果涨跌幅限制降低市场效率，则两组股票次日涨跌的概率将显着不同。实证数据支持涨跌幅限制降低市场效率的观点。

此外，涨跌幅放宽后的市场演变还可能表现为：取消新股上市首日的涨跌幅限制，将有助于提高市场的定价效率，减少价格扭曲。这将使得市场能够更充分地反映真实的供需关系，减少人为的干预，从而提高市场的有效性。